Инвестиции простым языком — без формул и воды. Облигации, акции, вклады, риск портфеля. Пишу так, чтобы после статьи вы принимали решения осознанно, а не на веру.
Те самые «Чистый долг/EBITDA» и «покрытие процентов» из обзоров — по-человечески. Три показателя долговой нагрузки: за сколько лет гасится долг, хватает ли заработка на проценты и сколько заёмного на рубль своего. И почему одну цифру смотреть бесполезно.
Что означают буквы в рейтинге эмитента (AAA…D), кто их ставит — АКРА, Эксперт РА, НКР — и чем инвестиционный уровень отличается от ВДО. И главное: почему рейтинг — это вероятность, а не расписка, и как им пользоваться с умом.
Три формы простыми словами: баланс (чем владеет и сколько должна), отчёт о прибылях (насколько эффективна), отчёт о движении денег (насколько ликвидна). И почему РСБУ и МСФО показывают одну компанию по-разному — с таблицей отличий.
Финансовый анализ — это профилактическое обследование компании. Зачем он нужен, три этапа, три метода (аналитический, коэффициентный, модельный) и почему цифры — не хрустальный шар, а термометр перед серьёзным разговором.
Как по цифрам одного отчёта прикинуть риск дефолта. Три скоринговые модели простым языком: что меряет каждая, формулы и зоны, почему три вместе честнее одной — и живой пример, где все три сошлись с аудитором.
P/E, P/B, P/S и EV/EBITDA простыми словами — на одном сквозном примере (Татнефть). Как считаются, что показывают и почему мультипликатор не приговор, а повод сравнить: с отраслью и с собственным прошлым компании.
Дивиденд не берётся из воздуха: после отсечки цена акции падает на его размер. А самая высокая дивдоходность в списке чаще всего самая опасная. Разбираем дивгэп, дивловушку и почему важно, из чего компания платит.
Как Марковиц лишил риск мистики и превратил его в число, зачем нужна корреляция и почему диверсификация — это структура, а не количество активов. И что из этого реально считает калькулятор портфеля: волатильность, просадку, бету, R².
Почему шорт — не зеркало покупки, а его убытки теоретически безграничны. Как разглядеть кандидата на короткое сжатие (short float, short ratio, RSI) и чем закончились сжатия Volkswagen 2008 и GameStop 2021.
Доходность — только половина картины. Разбираем простым языком коэффициенты доходности на риск и VaR: что показывают, чем отличаются и как их читать.
Какая доля риска акции — рыночная, а какая её собственная. Почему при низком R² бета врёт и как это связано с диверсификацией.
Как связаны активы и зачем это для диверсификации. Три вида корреляции на примерах Мосбиржи — и почему в кризис связи рушатся.
Как измерить риск акции и портфеля относительно рынка. Откуда берётся формула беты и почему при низком R² она ненадёжна.
Почему цена облигации падает, когда растут ставки, и как на это влияют срок и купон. На реальных примерах — столетняя бумага Австрии и две ОФЗ. И когда риск вас не касается.
Пут-оферта — ваша защита, колл-оферта — защита эмитента. Проблема не в самой оферте, а в том, что про неё забывают. Разбираем на реальных примерах.
Что такое дюрация Маколея и модифицированная дюрация простыми словами, чем они отличаются и как их использовать: горизонт равновесия рисков и оценка.
Две ОФЗ погашаются почти одновременно — почему одна стоит дешевле? Вопрос абсолютно нормальный, а ответ показывает, что в облигации главное.
Чтобы вы понимали, что покупаете и за что платите. На рынке облигаций дешевле не значит выгоднее.
Почему «купить доллар для защиты» — это не всегда защита, а часто ставка на курс. На реальных данных за 25 лет: сколько доллар принёс рублёвому инвестору и когда валюта действительно нужна.
Чем номинальная доходность отличается от реальной, как инфляция съедает капитал и что такое инфляционная премия. С расчётами на примерах вклада и облигаций.
Красивая ставка на витрине привязана к ключевой — это не обещание на три года. Считаем на честной фиксированной ставке: вклад или облигации выгоднее.
Досрочное погашение — самый популярный ответ и самый дорогой. Считаем четыре варианта: досрочка сроком и платежом против ОФЗ с купоном и дисконтом.
Структурный продукт продаётся красивой историей, а результат определяет спрятанная внутри математика: барьеры, коэффициенты участия, досрочное погашение и маржа организатора. Как у казино — преимущество на большом числе сделок. Какой вопрос задать до покупки.
Объяснить движение рынка задним числом легко — предсказать будущее нельзя. О ложных корреляциях, крахе 1987 года и разнице между взглядом назад и решением вперёд.
Что такое margin debt и как заёмное плечо превращает обычную коррекцию в цепочку принудительных продаж. На данных: рекордные $1,53 трлн и вершины рынка 2000/2007/2021.
Как один трейдер, Ник Лисон, в одиночку разорил старейший банк Британии Barings: счёт 88888, стрэддл на Nikkei 225, землетрясение в Кобе и убыток свыше 800 млн фунтов. И почему антигероя финансового мира слушают охотнее, чем Сороса.
Garmin была компанией автонавигаторов — смартфон убил этот рынок, но не саму компанию. Как она переизобрела себя в спортивные часы (на цифрах 2008 и 2025), что стало с Nokia, Kodak и ICQ и какой вопрос важнее для инвестора при большом технологическом тренде.